基本的に、3DView上では透明(半透明)にはなりませんが、Blender GLSL MaterialsをオンにしてDraw TypeをTexturedにすることで透明(半透明)表示することができます。
GLSLが使えない場合はレンダリングして確認しましょう。
このFAQはJBDPを元に作成されました